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Les dernières données macroéconomiques européennes montrent une conjoncture contrastée mais globalement résiliente, avec des tendances divergentes entre les principaux pays de la région.
Au Luxembourg, le déficit commercial s’est nettement réduit en septembre, atteignant son niveau le plus bas depuis mai, grâce à une hausse de 6,1 % des exportations et à un recul des importations
Le marché du travail s’améliore également, avec un taux de chômage ramené à 5,9 %. L’inflation reste toutefois élevée à 2,7 %, tirée par le logement et les services, tandis que les prix à la production poursuivent leur contraction.
Au Portugal, l’économie accélère : le PIB progresse de 0,8 % au troisième trimestre, soutenu par la consommation des ménages.
L’inflation ralentit pour atteindre 2,3 %, son plus bas niveau en cinq mois, alors que les exportations rebondissent fortement en septembre (+14,3 %). Le chômage augmente légèrement à 6,0 %, mais l’emploi reste historiquement élevé.
En France, la situation demeure plus mitigée. L’inflation reflue nettement à 1 %, portée par la baisse des prix de l’énergie, mais le chômage atteint un sommet semestriel. Le déficit commercial se creuse à 6,6 milliards d’euros, tandis que la croissance du PIB (+0,5 %) dépasse les attentes grâce au dynamisme des exportations.
L’Allemagne reste en position fragile : le PIB stagne au troisième trimestre après une contraction révisée au trimestre précédent, l’inflation se stabilise autour de 2,3 %, et le taux de chômage demeure élevé à 6,3 %, son plus haut niveau depuis 2020.
La faiblesse des exportations continue de peser sur la première économie européenne.
En Belgique, les signaux sont plus encourageants : l’inflation recule à 2 %, la confiance des consommateurs s’améliore nettement, et le PIB enregistre une croissance de 0,3 % au troisième trimestre.
Toutefois, la production industrielle et le secteur de la construction montrent des signes de ralentissement. Dans l’ensemble, l’économie européenne semble avancer vers une stabilisation progressive, avec une désinflation visible mais encore fragile, et une reprise inégale selon les pays, suggérant que les prochains mois seront décisifs pour confirmer un véritable redressement.
Source : compilation de données macroéconomiques accessibles au public, mises à jour jusqu’au 25/11/2025